（来源：CSC研究房地产建筑团队）股票实盘大赛
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文｜黄啸天、竺劲 ]article_adlist-->核心观点 ]article_adlist-->本周中证REITs全收益指数上涨0.7%，收于943.6；全周加权日均换手率为0.32%，较上周下跌0.01pct，日均成交金额为3.6亿元，较上周增加4.5%。政策方面，9月14日，中评协发布公募REITs资产评估指导意见征求意见稿。本周，国联安泰华城封闭式商业不动产REIT、国泰海通上实租赁住房封闭式基础设施REIT、广发新世界封闭式商业不动产共3单项目获上交所受理；国泰海通鹏瑞利封闭式商业不动产REIT、华安晶澳科技新能源封闭式基础设施REIT共2单项目获深交所受理；华夏银泰百货封闭式商业不动产REIT项目回复反馈意见；中金温州公用水利封闭式基础设施REIT、中金中国绿发封闭式商业不动产REIT共2单项目收到监管反馈意见。
摘要 ]article_adlist-->政策及新闻回顾：
1）9月14日，中评协发布公募REITs资产评估指导意见征求意见稿。2）9月16日，福建证监局举办福建金融干部REITs市场培训班，提升辖区金融干部运用多层次REITs市场服务实体经济能力。3）9月17日，江苏省体育局印发《江苏省“十五五”体育产业发展实施方案》，提出通过中央预算内投资等支持符合条件的体育场地设施建设。
行情回顾：
1）中证REITs全收益指数上涨0.7%，收于943.6；全周加权日均换手率为0.32%，较上周下跌0.01pct，日均成交金额为3.6亿元，较上周上涨4.5%；2）本周产权类REITs上涨0.7%，经营权类REITs上涨0.1%；3）REITs子板块中，数据中心板块涨幅最大，为4.8%，市政环保板块跌幅最大，为-0.8%；4）个券中，南方万国数据中心REIT涨幅最大，为3.8%，创金合信北京国资公司REIT跌幅最大，为-3.9%。
重要公告回顾：
1）博时蛇口产园REIT等发布收益分配/分红公告。2）国泰海通中建租赁住房REIT公众发售提前结束并比例配售。3）华夏北京保障房REIT等发布运营管理机构高级管理人员变更公告。4）华夏凯德消费REIT战配份额解除限售。5）创金合信北京国资公司REIT发布不动产项目经营情况及购入不动产项目交割审计公告；中航北京昌保租赁住房REIT发布不动产项目公司减资公告。6）中金菜鸟REIT等发布基金份额发售公告；华泰华住安住REIT等发布基金份额询价公告。7）东方红隧道股份高速公路REIT等发布2026年8月主要运营数据公告。
1 本周（截至9.18）重要政策新闻
2 本周（截至9.18）市场表现
3 本周（截至9.18）重要公告
4 本周关注（截至9.18）：多单REITs获受理、两单审核进展、华夏银泰百货REIT回复反馈意见
9月16日，国联安泰华城封闭式商业不动产REIT获上交所受理。原始权益人为山东大墉置业有限公司、潍坊泰华城商业发展有限公司，基金管理人为国联安基金管理有限公司，专项计划管理人为太平洋资产管理有限责任公司。
9月16日，国泰海通上实租赁住房封闭式基础设施REIT获上交所受理。原始权益人为上实城开（上海）房屋租赁有限公司，基金管理人为上海国泰海通证券资产管理有限公司，专项计划管理人为上海国泰海通证券资产管理有限公司。
9月16日，国泰海通鹏瑞利封闭式商业不动产REIT获深交所受理。原始权益人为鹏瑞利（四川）企业管理有限公司，基金管理人为上海国泰海通证券资产管理有限公司，专项计划管理人为上海国泰海通证券资产管理有限公司。
9月16日，华安晶澳科技新能源封闭式基础设施REIT获深交所受理。原始权益人为晶澳太阳能投资（中国）有限公司、朝阳龙盛太阳能发电有限公司，基金管理人为华安基金管理有限公司，专项计划管理人为华安未来资产管理（上海）有限公司。
9月19日，广发新世界封闭式商业不动产REIT获上交所受理。原始权益人为上海新世创曜企业管理有限公司，基金管理人为广发基金管理有限公司，专项计划管理人为瑞元资本管理有限公司。
9月14日，上交所对中金温州公用水利封闭式基础设施REIT出具反馈意见。经营财务层面，关注报告期内供水量及供水收入逐年下降、供电收入与供水收入变动不一致的原因及合理性；要求量化项目的稳定运营能力，披露原水销售、购售电合同到期后的续签情况，说明现金流稳定性保障措施。估值层面，要求审慎论证生产生活供水量增长预测、原水价格调增、发电量预测及全周期按统一政府定价等收入参数取值的合理性，并说明基础运营管理费、追加资本性支出及税前折现率的测算依据。
9月18日，深交所对中金中国绿发封闭式商业不动产REIT出具反馈意见。经营财务层面，关注酒店业态整租方分公司签约的合理性以及品牌续约安排；关注项目收入、净利润相关情况，并要求补充披露关联交易定价公允性、特殊条款的影响、同区域竞争格局及预付卡的过渡期安排。估值层面，要求审慎论证购物中心租金单价、增长率、出租率与收缴率，说明酒店项目参数取值的合理性，补充披露10年预测期收入复合增长率及运营成本、资本性支出依据。
9月18日，华夏银泰百货封闭式商业不动产REIT回复反馈意见。评估机构基于审慎性原则，对合肥银泰中心项目资产估值模型中的联营扣率、出租率、固定租金租赁模式部分增长率、固定租金租赁模式部分出租率、租赁模式租金收缴率等关键假设进行了调整。参数调整后，基础设施项目估值由首次申报的42.73亿元调整为42.15亿元，调整幅度为-1.36%。
5 本周（截至9.18）在审项目变更情况
6 本周（截至9.18）主要招标信息
风险提示1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。
2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。
3、二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，受个别资产基本面修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一、投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。
]article_adlist-->证券研究报告名称：《REITs周报（9.12-9.18）：八单项目获进展，中评协发布REITs资产评估指导意见》
对外发布时间：2026年9月19日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
黄啸天 执业证书编号 S1440520070013竺劲 执业证书编号 S1440519120002
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